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1月21日晚間，中信建投發佈公告擬非公開發行股票募集資金不超過130億元加碼公司主業，而市場清晰地記得，公司剛在2018年6月完成了IPO，募集了約21億資金，港股上市兩年多不定增，A股上市半年多就要再圈130億，是A股再融資市場又要徹底放開了嗎？

募集資金的兩個主要投向，資本中介業務主要包括股票質押式回購、融資融券、約定購回和收益互換等；投資交易業務主要包括固定收益類自營業務、權益類自營業務等。

對於這種剛上市不久就要幾倍於IPO規模再融資的上市公司，證監會有沒有關於再融資時間間隔的限制呢？

其實是有的，2017年2月17日證監會發布《發行監管問答——關於引導規範上市公司融資行爲的監管要求》。

其中規定：

1、上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過此次發行前總股本的20%。

2、上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，此次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月。

如果按照18個月的間隔期限，中信建投此次肯定是不能推定增的，但是2018年11月9日，證監會發布了修訂的《發行監管問答——關於引導規範上市公司融資行爲的監管要求》。

新規做出了兩個大的調整：

1、通過配股、發行優先股或董事會確定發行對象的非公開發行股票方式募集資金的，可以將募集資金全部用於補充流動資金和償還債務。

2、允許前次募集資金基本使用完畢或募集資金投向未發生變更且按計劃投入的上市公司，申請增發、配股、非公開發行股票不受18個月融資間隔限制，但相應間隔原則上不得少於6個月。

再融資的規模上，仍舊以不超過公司總股本的20%爲上限！

根據中信建投的定增預案，公司擬募集不超過130億元，擬發行不超過12.77億股，公司目前總股本76.5億股，尚未達到20%。

如果按照130億元和12.77億股計算，發行價格則是10.18元/股，這個價格相比於中信建投1月21日的收盤價格11.42元/股，要折價10.86%。

其實目前也是中信建投的股價高位，公司此前出現了一波超過30%的階段性上漲。

顯然，在目前這個股價，是不會有人去接盤參與定增的，所以此次定增預案對於公司股價來說，屬於一箇短期的利空。

因爲18個月的間隔變爲了6個月，2018年6月20日上市的中信建投，2018年12月20日以後就可以再融資了。

不得不說，公司董祕學習新規的速度還是很快。

資料顯示，王廣學,1972年6月出生。現任公司執行委員會委員、董事會祕書、公司辦公室行政負責人。目前還擔任中國證券業協會自律監察專業委員會委員。王廣學自1992年8月至1995年9月任江蘇省溧陽市計劃委員會(現溧陽市發展與改革委員會)外經科科員;自1998年7月至2005年11月任職華夏證券,曾任投資銀行部業務經理、高級業務董事、總經理助理;自2005年11月至2011年11月任本公司投資銀行部總經理助理、副總經理,自2011年11月起擔任公司辦公室行政負責人,自2014年1月起擔任執行委員會委員、董事會祕書。王廣學於1992年7月獲得青島海洋大學(現中國海洋大學)理學學士學位,於1998年6月獲得復旦大學經濟學碩士學位,於2002年7月獲得復旦大學經濟學博士學位(在職攻讀),並於2004年4月獲得A股保薦代表人資格。

董祕王廣學也是一位名副其實的高薪董祕，2017年薪酬494.6萬元，排在券商的第四位。

中信建投是前十大券商之一，目前的總市值排在券商第八位，2018年前三季度業績也排在上市券商的第八位，總部位於北京。

中信建投2016年12月就率先在香港完成了上市，H股IPO募集資金63.18億元以及2017年1月行使部分超額配股權募集資金4.15億元，此後就再沒有在香港市場募集資金了。

港股上市2年多，沒有再融資，A股上市半年多，就想一次性再在A股市場募集130億元資金。

中信建投A股市值873億元，H股市值則只有402億港元！A股的市值溢價主要是因爲公司剛上市不久的次新股溢價。

中信建投目前沒有實際控制人，第一大股東北京國有資本經營管理中心持股35.11%，第二大股東中央匯金公司持股31.21%。

其實，此次中信建投的鉅額再融資也向市場釋放了一箇信號，監管層是不是真的完全放開了再融資的閘門，在2018年7月，南京銀行的140億元定增曾經被證監會罕見否決。

除此之外，中信建投的130億定增，也和不久前中信證券擬作價不超過134億元收購廣州證券旗鼓相當。

近段時間來看，券商們的動作都不小，當然就未來來看，定增還是存在着變數的，1、首先這個位置上，是不會有多少資金有意願參與定增的，看看未來公司股價會不會調整，以及調整到哪個位置；2、就算有人願意參與認購了，證監會會不會准許這種剛上市就再幾倍於IPO的圈錢行爲，有可能也會被否，畢竟市場目前資金還是比較緊張的，如果上市公司都學着幹，那不又重蹈A股市場“圈錢”覆轍。

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