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（一）制約匯率發揮作用的基本條件

（二）匯率變動對一國國際收支的影響

1、對貿易收支的影響

匯率變動會引起進出口商品價格的變化 , 從而引起一國進出口貿易發生變化 , 也就引起了貿易收支的變化。如果一國貨幣的匯率下浮 , 即本幣貶值、外幣升值 , 則有利於該國增加出口 , 抑制進口。原因有三：（1）國外對該國商品需求增加。如果該國貨幣匯率下浮 , 以外幣表示的出口商品價格就會下降 , 當出口商品具有較大價格需求彈性時 , 就會誘使國外居民增加對該國出口商品的需求 , 可能會使出口大幅度增加；（2）出口商品積極性提高。由於該國貨幣匯率的下浮 ,出口同樣數量的商品 , 換回本國貨幣的數量更多 , 增加了出口商的利潤 , 從而刺激出口的積極性；（3）進口受到抑制。如果該國貨幣匯率下浮 , 就會使以本幣表示的進口商品的價格上漲 , 使該國商品與進口商品的性能價格比發生變化 , 購買進口商品變得不經濟 , 從而使該國居民減少對進口商品的需求 , 達到抑制進口的效果。相反 , 如果一國貨幣匯率上浮 , 即本幣升值、外幣貶值 , 則有利於該國減少出口而擴大進口。

2、對非貿易收支的影響

一國貨幣匯率下浮或上浮，對該國國際收支經常項目中的旅遊和其他勞務收支的狀況也會產生一些影響。如果一國貨幣匯率下浮 , 外國貨幣的購買力相對提高 , 該國的勞務商品價格相對降低 , 這對外國遊客或客戶無疑增加了吸引力 , 擴大了非貿易收入的來源。如果一國貨幣匯率上浮 , 外國貨幣購買力相對下降 , 該國的勞務商品價格相對提高 , 就會減少非貿易收入的來源 ; 同時 , 由於本國貨幣購買力的相對提高 , 使外國勞務商品價格相對降低 , 還會刺激非貿易支出的增加。

3、對資本流動的影響

當一國貨幣匯率存在下浮趨勢時 , 資本所有者擔心該國貨幣匯率下跌造成損失 , 就會將資本調出國外，一旦該國貨幣匯率下跌並終止，上述資本外逃停止；相反該國貨幣匯率具有上升趨勢時 , 資本所有者爲了取得貨幣匯率上浮帶來的收益，就會將資本調入該國，而一旦該國貨幣匯率上升並終止,資本流入就會停止。

4、對外匯儲備的影響

匯率變動對外匯儲備影響表現在兩個方面： 一是匯率變動會引起外匯儲備實際價值的變動； 二是匯率變動會引起一國國際收支的變動，從而引起外匯儲備變動。如果儲備貨幣的匯率上升，會增加外匯儲備的折算價值；如果儲備貨幣匯率下跌， 則會減少外匯儲備的折算價值。此外 , 如果一國貨幣匯率下浮後處於偏低的狀態 , 則有利於出口而抑制該國進口， 導致貿易順差，會增加該國外匯儲備。由於該國存在貿易順差，其貨幣有升值的趨勢 , 就會吸引外資流入 , 又將導致資本項目的順差，也會增加該國外匯儲備。相反， 若一國貨幣匯率由於上浮處於偏高的狀態，則會形成貿易項目和資本項目的雙逆差 ,會減少該國外匯儲備。

一、匯率變動對一國經濟的影響

1．對國內經濟的影響

（1）影響物價的上漲或下降 匯率變動後，立即對進口商品的價格發生影響。首先是進口的消費品和原材料價格變動，進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似的國內商品價格也發生變動。匯率變動後，出口商品的國內價格也發生變動。如本幣匯率下降，則外幣購買力提高，國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品供應數量不能相應增長的情況下，出口商品的國內價格必然上漲。在初級產品的出口貿易中，匯率變化對價格的影響特別明顯。在資本主義週期的高漲階段，因國內外總需求的增加，進口增多，對外匯需求增加，外幣價格高漲，導致出口商品、進口商品在國內價格的提高，並在此基礎上推動了整個物價水平的高漲。

（2）一定情況下影響出口商品的生產部門 外幣升值時，將使進口商品變得更貴，從而使以進口原材料爲主的出口商品生產者的生產成本上升，削弱其在國際市場上的競爭能力，而對以國內原材料爲主的出口商品生產者較爲有利。外幣貶值時，將使進口商品變得便宜，從而使以進口原材料爲主的出口商品生產者的生產成本下降，出口產品的國際市場競爭能力也增強，而同時以國內原材料爲主的出口商品生產者則得不到由於匯率變動而帶來的好處。非貿易項目由於受到匯率變動的影響而發生的資本流向的變化等，也將對出口商品生產部門的資金供求等方面發生相應的影響。

2．匯率變動對一國對外經濟的影響

（1）對一國資本流動的影響 從長期看，當本幣匯率下降時，本國資本爲防止貨幣貶值的損失，常常逃往國外，特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資，也會調往他國，以防損失。如本幣匯率上漲，則對資本移動的影響適與上述情況相反。也存在特殊情況，近幾年，在短期內也曾發生美元匯率下降時，外國資本反而急劇湧入美國進行直接投資和證券投資，利用美元貶值的機會，取得較大的投資收益，這對緩解美元匯率的急劇下降有一定的好處，但這種情況的出現是由於美元的特殊地位決定的。

（2）對對外貿易的影響 本幣價值下降，具有擴大本國出口，抑制本國進口的作用，從而有可能扭轉貿易收支逆差。

（3）對旅遊部門的影響 其它條件不變，以本幣表現的外幣價格上漲，而國內物價水平未變，對國外旅遊者來說，本國商品和服務項目顯得便宜，可促進本國旅遊及有關貿易收入的增加。

3．匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響

（1）儲備貨幣的匯率變動影響一國外匯儲備的實際價值，儲備貨幣升值，則一國外匯儲備的實際價值提高，反之則降低。

（2）本國貨幣匯率變動，通過資本轉移和進出口貿易額的增減，直接影響本國外匯儲備的增加或減少。

（3）匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。

匯率變動對經濟的影響與作用

一、匯率變動對一國經濟的影響

1．對國內經濟的影響

（1）影響物價的上漲或下降

匯率變動後，立即對進口商品的價格發生影響。首先是進口的消費品和原材料價格變動，進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似的國內商品價格也發生變動。

匯率變動後，出口商品的國內價格也發生變動。如本幣匯率下降，則外幣購買力提高，國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品供應數量不能相應增長的情況下，出口商品的國內價格必然上漲。在初級產品的出口貿易中，匯率變化對價格的影響特別明顯。

在資本主義週期的高漲階段，因國內外總需求的增加，進口增多，對外匯需求增加，外幣價格高漲，導致出口商品、進口商品在國內價格的提高，並在此基礎上推動了整個物價水平的高漲。

（2）一定情況下影響出口商品的生產部門

外幣升值時，將使進口商品變得更貴，從而使以進口原材料爲主的出口商品生產者的生產成本上升，削弱其在國際市場上的競爭能力，而對以國內原材料爲主的出口商品生產者較爲有利。

外幣貶值時，將使進口商品變得便宜，從而使以進口原材料爲主的出口商品生產者的生產成本下降，出口產品的國際市場競爭能力也增強，而同時以國內原材料爲主的出口商品生產者則得不到由於匯率變動而帶來的好處。

非貿易項目由於受到匯率變動的影響而發生的資本流向的變化等，也將對出口商品生產部門的資金供求等方面發生相應的影響。

2．匯率變動對一國對外經濟的影響

（1）對一國資本流動的影響

從長期看，當本幣匯率下降時，本國資本爲防止貨幣貶值的損失，常常逃往國外，特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資，也會調往他國，以防損失。如本幣匯率上漲，則對資本移動的影響適與上述情況相反。也存在特殊情況，近幾年，在短期內也曾發生美元匯率下降時，外國資本反而急劇湧入美國進行直接投資和證券投資，利用美元貶值的機會，取得較大的投資收益，這對緩解美元匯率的急劇下降有一定的好處，但這種情況的出現是由於美元的特殊地位決定的。

（2）對對外貿易的影響

本幣價值下降，具有擴大本國出口，抑制本國進口的作用，從而有可能扭轉貿易收支逆差。

（3）對旅遊部門的影響

其它條件不變，以本幣表現的外幣價格上漲，而國內物價水平未變，對國外旅遊者來說，本國商品和服務項目顯得便宜，可促進本國旅遊及有關貿易收入的增加。

3．匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響

（1）儲備貨幣的匯率變動影響一國外匯儲備的實際價值，儲備貨幣升值，則一國外匯儲備的實際價值提高，反之則降低。

（2）本國貨幣匯率變動，通過資本轉移和進出口貿易額的增減，直接影響本國外匯儲備的增加或減少。

（3）匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。

二、匯率變動對國際經濟的影響

（1）加劇發達國家與發展中國家的矛盾

如前所述，戰後美元的兩次貶值，使初級產品生產國家的外匯收入遭受損失；而它們的美元債務，由於訂有黃金保值條款，絲毫沒有減輕，至於其它非美元債務，有的則相對加重。

（2）加劇發達國家之間的矛盾，促進區域經濟集團的建立與加強

一國貨幣匯率的下跌，必然會加劇發達國家之間爭奪銷售市場的鬥爭。80年代以前，美元匯率急劇下跌，日元與聯邦德國馬克的匯率日益上升，資本主義世界貨幣十分動盪。美國政府對美元匯率日趨下降的現象放任不管，其目的就在於擴大本國的出口，迫使日本及西歐等工業發達國家採取刺激本國經濟發展的措施，以擴大從美國進口。美元匯率的一再下降，加深了西歐共同體國家的困難，使這些國家陷入經濟增長緩慢、失業現象嚴重，以及手中持有的美元價值日益下跌的困難處境。就是在這種情況下，當時歐洲共同體9國決定建立“歐洲貨幣體系”，確定成員國之間匯率波動界限，建立歐洲貨幣基金，並創設歐洲貨幣單位。“歐洲貨幣體系”的建立，固然是共同體實現財政經濟聯合、最終走向貨幣一體化的必然過程，但美元日益貶值，美元匯率急劇下降則是促進“歐洲貨幣體系”加速建立的一箇直接原因。

3．制約匯率發揮作用的條件

（1）開放程度

一國對外開放的程度。一國經濟對外依賴程度較深，進出口貿易在國民生產總值中所佔比重較大者，匯率變動對該國經濟進程影響就較大：反之，則較小。?一國商品生產是否多樣性。匯率變動對生產單一商品的國家的經濟影響較大；對商品生產多樣化的國家影響較小。?與國際金融市場的聯繫程度。聯繫密切的國家影響就較大，對較少參與國際金融市場活動的國家影響就較少。?通貨的兌換性。一國貨幣完全自由兌換、在國際支付中使用較多者，影響就較大；否則影響較小。

（2）商品結構

一國商品生產是否多樣性。匯率變動對生產單一商品的國家經濟影響較大；對商品生產多樣化的國家，影響較小。

（3）與國際金融市場的聯繫程度

與國際金融市場的聯繫程度。聯繫密切的國家影響大，對較少參與國際金融市場浮動的國家影響就較少。

三、匯率被用作國際競爭與擴張的手段

1．法定貶值（或下浮）

（1）法定貶值的概念，在固定匯率的體制下由法律明文規定降低本國貨幣的金平價，提高以本幣所表現的外幣價格的措施就叫貨幣的法定貶值。

（2）法定貶值的作用

一國貨幣公開貶值後，進口商品的價格就要上漲，所以它起着限制進口、改善國際收支的作用。

（3）法定貶值的作用

供求彈性

E=

它反映了供求量變動與相應的價格變動之間的相關程度。是衡量生產者或需求者在該商品供應量或需求量上的相對反映的一種尺度。

當某商品在世界市場上E值較大時，法定貶值所帶來的本國該商品在世界市場上一定程度的價格優勢將引起國內該出口商品生產量和供應量較大的增加，從而使本國生產者獲利；相反地，由於進口成本變得較高，該商品的國內需求者的需求量將較大幅度地下降。

當某商品在世界市場上E值較小時，法定貶值所帶來的本國該項商品在世界市場上的價格優勢將不會引起國內生產者或需求者供應量或需求量的較大變化。

綜上所述，一國貨幣的法定貶值對供求彈性較大的產品影響較大；對供求彈性較小的產品影響較小，對無供求彈性的商品影響爲零。

（4）法定貶值的侷限性

限於對一國出口供給彈性較大的商品。

法定貶值很容易招致其它國家的報復行爲，從而引發貨幣戰。

2．法定增值（或上浮）

（1）法定增值的概念

在固定匯率的體制下用法律明文規定提高本幣的金平價，降低以本幣表示的外幣價格，就叫貨幣的法定增值。

（2）法定增值的作用與影響

通過本幣的法定升值與上浮，降低外幣的匯率，達到阻止外國資本流入，減緩本國的通貨膨脹，防止出口競爭能力削弱的目的。

貨幣法定升值，一般對本國出口貿易不利，而且還促進進口增加。

（3）法定增值實行的背景

在固定匯率制下，個別通貨膨脹程度較輕、國際收支在一定時期內具有順差的國家，在其它國家的影響與壓力下，用法律明文規定提高本幣的金平價，降低以本幣所表示的外幣的價格。

在一定條件下，高估本國貨幣的價值，把本幣的匯率建立在較高的水平上，是帝國主義國家對外擴張，獲取高額壟斷利潤，建立金融霸權的一種手段。

3．高估本幣

（1）高估本幣的內含

通過高估本國貨幣的價值，提高本幣的對外匯率，以達到加強對外掠奪的目的。

（2）高估本幣的政策意圖與背景

二戰後“美元荒”的情況下，英美兩國爲了其壟斷資本的對外擴張，對美元和英鎊實行了“高估”的政策。

英鎊、美元的高估，是爲了建立金融霸權。

英鎊、美元的高估、英美壟斷資本能以較低廉的價格購買外國企業，進行對外投資，加強對外國經濟的控制。

英鎊、美元的高估，英美壟斷資本能以較低廉的價格搜刮原料。

英鎊、美無的高估，進一步加強英美壟斷資本對債務國的控制，加重它們的債務負擔。

4．釘住政策

（1）釘住政策的內含

帝國主義國家在有利於本國的基礎上，將不發達國家與它們之間的匯率予以固定，不發達國家只有維持這一匯率的義務，絕無任意變更的權利。

（2）釘住政策的背景

二次戰後美國通過國際貨幣基金所推行的美元與黃金建立固定比價，其它國家的貨幣又與美元建立固定比價的雙掛鉤制度，從性質上講也是其它國家對美元採取的匯率釘住政策，它保證美國黃金“官價”政策的執行，一定程度上削弱了其它國家變更匯率的主權，有利於美元霸權的建立下鞏固。

（3）釘住政策的作用：通過匯率釘住政策的推行，達到對依附國控制的目的。在釘住政策下不發達國家被迫將其外匯基金移存於帝國主義國家的銀行，由其保管，受其控制，不發達國家的貨幣實際淪爲帝國主義國家的貨幣符號與附庸。

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匯率變動對一國經濟的影響

匯率變動對一國國內經濟的影響

食品、原料主要依靠進口的國家，其本幣匯率的變動會立即對消費品及原材料的國內價格發生影響；對進口依賴越重，影響就越大。匯率變動以後，還會對進口原料加工的商品，或與進口商品相類似的國內商品的價格發生影響。

匯率的變動也會影響一國出口商品國內價格的變動。如果本幣所表現的外幣價格高漲，則外幣購買力提高，國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品數量不能相應增加的情況下，出口商品的國內價格必然上漲。反之，則引起對本國商品需求減少，出口商品價格下降。

在經濟高漲期，因國內外總需求增加，進口增多，對外匯需求增加，外幣價格上漲，導致出口商品、進口商品在國內價格的提高，使整個物價水平高漲。

匯率變動對一國對外經濟的影響

匯率變動首先影響一國資本的流動。當本幣所表現的外幣價格上漲時，則意味着本幣價值下降，本國資本爲了防止貨幣貶值的損失，常常逃往國外，特別是存在本國銀行的國際短期資本或其他投資，也會調往他國，以防損失。這樣導致該國國內投資規模縮減，國防收支狀況惡化。如本幣表現的外幣價格下降，則對資本移動產生與上述相反情況。

匯率變動對一國外貿的影響。匯率波動幅度較大且頻繁，會增加對外貿易的風險。如果本幣表現的外幣價格上漲，而本國物價變動不大，則可加大出口規模。這時，本國出口商品有可能降價銷售，以提高競爭能力。

匯率變動對一國的旅遊業及其有關部門的影響。其他條件不變，以本幣所表現的外幣價格上漲，而國內物價水平未變，外國貨幣購買力則相對加強，對外國旅遊者來說，對其有一定的“招徠”作用。

匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響

儲備貨幣匯率變動，影響一國外匯儲備的實際價值，使不發達國家蒙受損失。目前任何貨幣都不能直接兌換黃金，只能與其他外幣兌換。儲備貨幣只是一種價值符號，所代表的實際價值隨匯率的下跌和貶值而日益減少，使保有該儲備貨幣的國家受損，而儲備貨幣國家則因該貨幣貶值減輕了債務負擔。

本幣匯率變動，通過資本轉移和進出口貿易額增減，直接影響本國外匯儲備的增加或減少。一國的匯率穩定，有利於國際資本的投放，促進黃金外匯儲備增加，反之，則相反。

匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。匯率不斷下跌，國際收支長期惡化，貨幣不斷貶值，某些儲備貨幣的地位削弱，甚至喪失；相反，另外一些儲備貨幣的地位則日益提高，作用加強。

一、匯率變動對一國經濟的影響

1．對國內經濟的影響

（1）影響物價的上漲或下降

匯率變動後，立即對進口商品的價格發生影響。首先是進口的消費品和原材料價格變動，進而以進口原料加工的商品或與進口商品相類似的國內商品價格也發生變動。

匯率變動後，出口商品的國內價格也發生變動。如本幣匯率下降，則外幣購買力提高，國外進口商就會增加對本國出口商品的需求。在出口商品供應數量不能相應增長的情況下，出口商品的國內價格必然上漲。在初級產品的出口貿易中，匯率變化對價格的影響特別明顯。

在資本主義週期的高漲階段，因國內外總需求的增加，進口增多，對外匯需求增加，外幣價格高漲，導致出口商品、進口商品在國內價格的提高，並在此基礎上推動了整個物價水平的高漲。

（2）一定情況下影響出口商品的生產部門

外幣升值時，將使進口商品變得更貴，從而使以進口原材料爲主的出口商品生產者的生產成本上升，削弱其在國際市場上的競爭能力，而對以國內原材料爲主的出口商品生產者較爲有利。

外幣貶值時，將使進口商品變得便宜，從而使以進口原材料爲主的出口商品生產者的生產成本下降，出口產品的國際市場競爭能力也增強，而同時以國內原材料爲主的出口商品生產者則得不到由於匯率變動而帶來的好處。

非貿易項目由於受到匯率變動的影響而發生的資本流向的變化等，也將對出口商品生產部門的資金供求等方面發生相應的影響。

2．匯率變動對一國對外經濟的影響

（1）對一國資本流動的影響

從長期看，當本幣匯率下降時，本國資本爲防止貨幣貶值的損失，常常逃往國外，特別是存在本國銀行的國際短期資本或其它投資，也會調往他國，以防損失。如本幣匯率上漲，則對資本移動的影響適與上述情況相反。也存在特殊情況，近幾年，在短期內也曾發生美元匯率下降時，外國資本反而急劇湧入美國進行直接投資和證券投資，利用美元貶值的機會，取得較大的投資收益，這對緩解美元匯率的急劇下降有一定的好處，但這種情況的出現是由於美元的特殊地位決定的。

（2）對對外貿易的影響

本幣價值下降，具有擴大本國出口，抑制本國進口的作用，從而有可能扭轉貿易收支逆差。

（3）對旅遊部門的影響

其它條件不變，以本幣表現的外幣價格上漲，而國內物價水平未變，對國外旅遊者來說，本國商品和服務項目顯得便宜，可促進本國旅遊及有關貿易收入的增加。

3．匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響

（1）儲備貨幣的匯率變動影響一國外匯儲備的實際價值，儲備貨幣升值，則一國外匯儲備的實際價值提高，反之則降低。

（2）本國貨幣匯率變動，通過資本轉移和進出口貿易額的增減，直接影響本國外匯儲備的增加或減少。

（3）匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。

(1)匯率不穩，加深西方國家爭奪銷售市場的鬥爭，影響國際貿易的正常發展某些發達國家匯率不穩，利用貨幣貶值，擴大出口，爭奪市場，引起其他國家採取報復性措施，或實行貨幣貶值，或採取保護性貿易措施，從而產生貿易戰和貨幣戰，破壞了國際貿易的正常發展，不利於國際經濟走上良性循環。(2)匯率不穩，影響某些儲備貨幣的地位和作用，促進國際儲備貨幣多元化的形成由於某些儲備貨幣國家的國際收支惡化，通貨不斷貶值，匯率不斷下跌，影響它的儲備貨幣的地位和作用，如英鎊、美元；而有些國家由於國際收支持續順差，黃金外匯儲備充裕，通貨穩中趨升，因此其貨幣在國際結算領域中的地位和作用日益加強，如日元和歐元逐漸成爲主要儲備貨幣。因而匯率不穩促進了國際儲備貨幣多元化的形成。(3)匯率不穩，加劇投機和國際金融市場的動盪，同時又促進國際金融業務的不斷創新由於匯率不穩，引起外匯投機的盛行，造成國際金融市場的動盪與混亂，如1993年夏，歐洲匯率機制危機就是由於外匯投機造成的。與此同時，匯率不穩與動盪不安，加劇了國際貿易與金融的匯率風險，又進一步促進期貨、期權、貨幣互換等金融衍生產品交易的出現，使國際金融業務形式與市場機制不斷地創新。