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導讀：隨着金融市場的不斷髮展和資管監管政策的不斷推行，分級基金已成爲過去式。分級基金退出市場的原因有很多，包括基金被動管理、資產波動大、資管監管政策的變化等。本文將深入分析這些原因，帶您瞭解分級基金退出市場的真正原因。

1.什麼是分級基金

分級基金是指以公募基金爲基礎，通過槓桿放大籌碼，之後分割成兩個基金：一級基金和二級基金。一級基金相對風險較低，收益相對平穩，二級基金相對風險較大，但是收益也有可能更高。簡單來說，就是通過槓桿放大效應，讓投資者實現較高的收益。

2.分級基金退出市場的原因

2.1基金被動管理

分級基金是一種被動性管理基金，基金管理人以及股票的交易並不太頻繁。而市場的波動性較大，僅靠大盤上漲下跌和股息收益難以保證基金長期的正收益。這種管理方式被證明是很不穩定的，很容易因爲市場波動性而虧損。尤其是在牛市轉熊市的情況下，分級基金的被動管理就更加的無力了，虧損已經是難以避免的了。

2.2資產波動大

由於分級基金是槓桿性基金，其波動性較大，不僅會承擔高額的風險，而且其後期收益也是收益動輒減少，遭受慘重摺損的也較多。尤其是在牛市行情下，投資者可能在短時間內拿到高額收益，但在行情拐點的情況下就會變得無力迴天。

2.3資管監管政策變化

2018年9月，《私募投資基金監督管理暫行辦法》公佈，資管產品被重新歸於整個金融監管體系的監管之下，此後對分級基金的監管更爲嚴格。歸納來說，就是分級基金的槓桿放大效應變小了，投資者賺取的收益也會更小，投資者選擇的空間更少了。

3.分級基金退出市場後的影響

一開始，分級基金是奠基了中國資本市場坦途，在滿足投資者市場化的需求方面起到了重大作用，但是現在的副作用也是很顯著的：牽制了中國資本市場邁向國際化的步伐。對於分級基金退出市場，各界也是有着不同的聲音。對於一些持有分級基金的投資者而言，他們可能對此感到很無奈，因爲其持有的分級基金份額可能面臨損失。對於市場而言，雖然短期內退市影響有限，但是從長期的市場發展來看，分級基金的存在也是一箇社會資本進軍國際市場走向全球的起點。

4.總結

綜上所述，分級基金退出市場是一箇必然趨向，其原因不僅是基金被動管理的侷限性，而是與市場波動性和資管監管政策的變化有關。尤其是在監管政策的變化下，分級基金的槓桿放大效應變小，投資者賺取的收益也會隨之減少，這也是分級基金被迫退出市場的重要原因。股市就是一箇長期而又不斷的學習過程，我們需要研究、總結，更要思考未來的趨勢，致力於創造一箇更好的、更加穩健的金融市場。

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