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今年以來，在權益資產拖累下，部分偏債類產品整體走勢較弱。而最近A股走出了一波反彈行情，大家手裏的偏債類基金也有所回暖，Wind數據顯示，截至2023年11月9日，偏債混合型基金指數自10月24以來的漲幅爲1.35%，年內跌幅也收窄至-0.51%。

期待回本的同時，不少小夥伴也開始糾結——手裏的基金要是真回本了，要不要賣呢？有沒有什麼方法，能讓投資少一點“糾結”呢？

回本就想賣，可能是人性惹的禍

一回本就想賣，其實是個普遍情況。

清華、復旦幾位學者的一篇研究論文顯示，在2014年牛市初期，以機構爲代表的大資金不斷提升倉位的同時，大量的小賬戶卻忙着倉位。

這種現象是有心理學依據的，叫“處置效應”，即投資者趨於過長時間地持有正在損失的資產，而過快地賣掉正在盈利的資產，是一種普遍存在的投資者非理性行爲。

從心理學來看這是正常現象，但不幸的是，投資往往是“逆人性”的，所以更應從客觀出發，理性看待市場投資價值。

如何更舒適地投資？

漫長的、大幅的虧損可能會加劇投資者“回本就賣”的心理，合理的配置或許是糾結的良藥。

根據對2004年以來不同比例的股債倉位組合年度的收益和虧損情況進行回測，我們驚奇地發現——

（1）100%股票倉位並不能帶來的年化回報，而100%債券資產也不能保證的年度虧損；

（2）“股6債4”在取得年化收益率的同時，年度虧損風險相對可控；

（3）“股3債7”和“股2債8”歷史年化收益不錯，年度虧損風險進一步減小。

誠然，歷史數據不能代表未來，但程度上可以爲我們提供參考，便於我們根據自己的目標收益和風險承受能力，來尋找適合自己的股債配置比例，從而減少階段虧損過大導致的不理性投資行爲。

反觀當前，權益市場積極因素正在積累，債券市場經過前期調整也逐漸步入更好的買點，因此，偏債類產品仍然是當下不錯的配置選擇：一方面，有望分享權益類資產收益反彈；另一方面，債券資產可以持續起到“緩衝墊”、“壓艙石”的作用，將更有助於我們保持良好的投資心態，減少“處置效應”等不理性投資行爲啦。